Nos últimos dias temos acompanhado a divulgação de uma série de notícias retratando o que aparentava ser uma “repentina” crise econômica na Europa, em especial na Grécia, que trouxe certa surpresa por envolver países respaldados na “fortíssima” moeda da Comunidade Européia, o Euro. Aos que acompanham “de longe” a evolução do caso, tentaremos, de forma despretensiosa e à margem do “economês”, resumir a situação.

            A exemplo do que ocorre em cada família, os países também precisam administrar suas receitas e despesas, preferencialmente buscando equilíbrio, para executar suas necessidades de despesas e investimentos. Entretanto, em muitos desses países as despesas e/ou investimentos vêm continuamente superando a receita, gerando o que se convenciona denominar “Déficit Público”. Quando isso ocorre é preciso que o país tome empréstimos para não paralisar suas rotineiras atividade de atendimento à população, e isso é feito através da emissão dos chamados “títulos da dívida pública”, uma espécie de compromisso formal que um país assume com determinado investidor que lhe empresta recursos de que, em determinada data, lhe devolverá o montante emprestado acrescido dos juros combinados.

            É fácil assim perceber que tal situação até poderia ocorrer em caráter esporádico, mas a continuidade desses desequilíbrios entre receitas e despesas naturalmente conduz a uma situação financeira insustentável, onde os ajustes dos gastos às possibilidades de receitas são imprescindíveis para tentar “colocar a casa em ordem”.

            Como cada país tem suas particularidades econômicas, existe uma medida padronizada para se avaliar as contas públicas em comparação a outros, que é a relação com o PIB (Produto Interno Bruto, que resumidamente significa a soma de todas as riquezas produzidas internamente).

            Com todo o capital especulativo que circulava livremente pelo mundo, com mais ênfase até a grande crise imobiliária deflagrada nos EUA no final de 2008, os investidores analisavam a situação das contas públicas dos países que pretendiam investir com critérios mais frouxos, pois o dinheiro era farto e a busca por aplicação era incessante. Após essa forte crise, que demandou substancial aumento de gastos dos países para evitar piores efeitos, o temor dos investidores retomou certos critérios de análise antes de investir.

            E essa análise mais criteriosa evidenciou dados extremamente perversos sobre as contas públicas de algumas economias européias, em especial os chamados PIIGS (Portugal, Irlanda, Itália, Grécia e Espanha, em inglês Spain), capazes de comprometer seriamente a capacidade desses países em honrar os títulos da dívida já emitidos. Ganha destaque o nível em que chegou o Déficit Público (Despesas superando Receitas) desses países: Grécia – 12,7% do PIB, Irlanda – 12,2% do PIB, Espanha – 9,6% do PIB, Portugal 6,7% do PIB e Itália 5,5% do PIB. A título de comparação, o Déficit Público do Brasil em 2009 foi de 3,3% do PIB e para 2010 as projeções apontam para 2,5%. Quanto a Dívida Líquida, a Itália apresenta índice de 97,4% do PIB, ou seja, deve quase uma produção inteira de seu país, enquanto no Brasil o patamar atingido é em torno de 40%.

            Com esses indicadores entendemos porque a Grécia é a “bola da vez” nos comentários especializados. Lá a situação se deteriora com anos de farra fiscal (gastos muito além da arrecadação), especialmente com o funcionalismo público que tem uma série de benefícios que o Estado não tem condições de sustentar. E a tentativa de revisão desses gastos atinge setores que promovem a série de manifestações observadas, numa situação especialmente difícil e conturbada.

            Por mais que esses dados demonstrem a delicadeza do cenário, não é a situação individual de cada um desses países que preocupa a Comunidade Internacional. O risco mais temido está na possibilidade de contaminação da crise, dado o cenário de globalização, que permite instantânea migração de capitais e a própria disseminação na interligadíssima Comunidade Européia, onde qualquer inadimplência pode acarretar efeitos de um dominó em queda.

            Nesse cenário, é natural que o investidor internacional se sinta reticente em investir e receoso em não reaver o capital aplicado. Assim, trata logo de embolsar os ganhos já percebidos em diversas localidades (como no Brasil, por exemplo) e retira seus recursos aplicados mundo afora para leva-los ao ainda porto seguro da economia, a dívida pública dos Estados Unidos, que paga juros baixíssimos, próximo a zero. Tal migração é que atinge as cotações de Bolsas de Valores e paridades com dólar em muitos países.

            Para tentar evitar problemas maiores dessa nova crise, notamos esforços conjuntos do FMI e do Banco Central Europeu em anunciar um substancial pacote de recursos à disposição das economias que necessitarem, que num primeiro momento acalmou os mercados, mas dias após trouxe novas desconfianças quanto à real condição da Banco Central Europeu em garantir essa ajuda.

            Por fim, é importante estarmos conscientes que nesse mundo globalizado, de rapidez da informação e de capitais especulativos quase que infinitos, novas crises continuarão a aparecer em freqüência cada vez maior e que, infelizmente, esse mundo financeiro aventureiro tem tomado proporções cada vez maiores em comparação à economia real, do sério capital produtivo, o que realmente preocupa.

RICARDO BUSO                                                                                                             

ECONOMISTA